美国11月ADP就业人数意外减少3.2万人，创2023年3月以来最低水平，显著低于市场预期的增加1万人，反映出劳动力市场动能减弱。与此同时，美国财长贝森特公开表示经济某些领域已出现疲软迹象，并释放降息信号以刺激经济。这一系列疲软数据加剧了市场对经济衰退的担忧，但是当前经济衰退的担忧加上美联储鹰派降息预期，加剧了流动性紧张的担忧，给黄金带来压力。

从具体资金端看，美国银行体系流动性紧张程度加剧，银行对美联储常备回购便利工具的使用量飙升至260亿美元，达到2020年危机以来的第二高水平。这种流动性紧缩局面可能促使美联储加快货币政策转向，通过降息或量化宽松释放流动性。然而，若降息不及时，流动性断裂式崩塌，所有资产都将遭受打击，黄金价格也将承压。

【黄金】

从1H周期走势结构看，黄金当前处于三角形收敛整理形态之中，随时有破位可能。当前下部支撑主要集中在4190附近，而压力则主要集中在4210附近。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线处于零轴下方，空方力量更为强势，并且1小时级别RSI下破上行趋势线支撑。综合以上分析，黄金趋势空头，日内可在短线支撑4210.0附近尝试空单，目标上看4190.0附近。

• 操作思路：

4210.0附近尝试做空，止损4225.0，目标4190.0-4150.0附近。

【白银】

从1H周期走势结构看，白银当前高位震荡，但多头趋势放缓，同时1小时级别MACD出现显著定背离信号，4小时级别MACD同样有顶背离迹象。1小时级别RSI以及4小时级别RSI同样出现顶背离信号，同时，当前又是周线级别关键压力位附近同时抵近60美元关口，因此当前可以尝试博取转折空单，今日可重点关注58.90一带压力位做空机会。

• 操作思路：

58.90附近尝试做空，止损59.70，目标57.90-57.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、16:00 瑞士11月季调后失业率 

2、18:00 欧元区10月零售销售月率 

3、20:30 美国11月挑战者企业裁员人数 

4、21:30 美国至11月29日当周初请失业金人数 

5、23:00 美国11月全球供应链压力指数