昨日（5月6日），黄金上演极致反转。此前一周，金价最低一度跌至4500美元附近，创近一个月新低。但周二早盘开始，金价绝地反击，昨日更是持续飙升，一举突破4600、4700美元关口，盘中最高触及4722.7美元附近；今日早盘，金价仍维持在4700上方作高位横盘调整，现报4707.5美元/盎司。

本轮反弹的第一引擎是美国与伊朗之间突然出现的停火希望。当地时间5月5日晚，特朗普宣布，为提供与伊朗谈判的空间，将暂停旨在为霍尔木兹海峡商船护航的“自由计划”，并称与伊朗就达成全面协议已取得“重大进展”。国务卿卢比奥随即表示，针对伊朗的“史诗愤怒”军事行动已告结束，标志局势正由军事对抗向外交斡旋迅速转向。而伊朗方面做出正面回应，伊朗外长表示，只接受“公平和全面的协议”。通过巴基斯坦调解，双方已接近达成一份一页纸的备忘录以正式结束海湾地区冲突。地缘缓和看似削弱避险需求，实则通过“能源价格下跌→通胀预期降温→降息预期升温”的传导路径，消除了压制黄金的最核心利率因素。因此，本轮金价暴涨的本质是“降息预期的提前定价”，而非简单的避险情绪驱动。

昨晚ADP数据显示，美国4月私营部门新增就业10.9万人，高于市场预期的9.9万人，创下2025年1月以来最大增幅，但薪资增速小幅回落，且ADP数据与官方非农数据历来偏差较大，市场未过度解读其偏强表现，反而将目光聚焦于明晚即将公布的美国4月非农就业数据，该数据作为美联储政策调整的核心参考指标，将直接影响降息预期走向，进而决定金价短期震荡方向。

【黄金】

从4小时周期走势结构看，黄金在高位4889.1附近形成MACD顶背离信号后，金价便转身向下，并成功跌破MA60均线，随后金价围绕着均线一路震荡下行，最低下挫至4500.7附近，在低位形成MACD底背离信号后，金价迎来超跌反弹，并一举突破MA60均线，确认行情从空头趋势转为多头趋势，目前金价仍处于均线上方运行，MACD也处于0轴之上运行，多头趋势有望延续，日内建议回调做多为主。

• 操作思路：

4660.0附近尝试做多，止损4630.0，目标4700.0-4889.0附近。

上破4723.0附近尝试做多，止损4700.0，目标4755.0-4889.0附近。

【白银】

从4H周期走势结构看，白银自高位82.81附近承压回落，前期走出一波高低点同步下移的空头趋势，最低下挫至70.62附近，在低位迎来超跌反弹后，银价成功站稳MA60均线之上，近期行情呈现高低点同步上移的偏多节奏。目前银价仍处于MA60均线上方运行，MACD也处于0轴之上运行，多头趋势有望延续，操作上建议待银价回踩均线附近博弈低多。

• 操作思路：

74.00附近尝试做多，止损73.00，目标75.20-82.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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【今日数据】

1、19:30 美国4月挑战者企业裁员人数

2、20:30 美国至5月2日当周初请失业金人数

3、22:00 美国3月营建支出月率

4、23:00 美国4月纽约联储1年通胀预期

5、次日01:00 美联储卡什卡利参加谈话

6、次日02:05 美联储哈马克发表讲话

7、次日03:30 美联储威廉姆斯发表讲话