本周黄金整体走出剧烈多空拉锯行情，今日早盘延续窄幅震荡，金价围绕4700 美元关口反复争夺，日线均线趋于走平，多空博弈陷入胶着状态。

美国近期通胀数据大幅超预期，市场降息预期几近归零。周二公布的美国4月 CPI同比升至3.8%，创近三年新高，通胀上行压力已从能源扩散至更广经济领域，抗通胀收尾阶段难度显著加大。而昨晚出炉的4月PPI数据更是雪上加霜：最终需求PPI同比飙升至6.0%、环比大涨 1.4%，均远高于市场预期；剔除食品、能源及贸易服务的核心 PPI 同比也录得 4.4%，大幅超出预期。数据凸显上游生产端通胀压力全面向中下游及服务业传导，进一步收紧美联储货币政策空间。

CPI与PPI双重爆表形成利空组合拳，彻底扭转市场美联储降息预期。据CME FedWatch显示，市场已基本排除年内降息可能，6月降息概率仅低至4.2%；PPI落地后，市场甚至计价年内加息概率达39%，顽固通胀重新主导市场逻辑。美联储当前基准利率维持在3.50%—3.75%区间，高通胀环境下政策端大概率维持高利率按兵不动。对黄金而言形成双重压制：一是高利率预期支撑美元走强，直接打压美元计价金价；二是美债收益率持续走高，抬升无息黄金持有机会成本，压制机构配置需求。

【黄金】

从黄金4小时周期走势来看，黄金在低位4500美元附近形成MACD底背离信号后，金价便迎来超跌反弹，并成功站稳MA60均线之上，且前两日回踩确认均线由压力转化为支撑，MACD也一直处于0轴之上运行，多头占优。日内待金价再度回踩均线附近博弈多单；另外需注意近期行情仍处于区间震荡格局，待金价反弹至区间上轨附近博弈短空。

• 操作思路：

4660.0附近尝试做多，止损4630.0，目标4700.0-4760.0附近。

4760.0附近尝试做空，止损4780.0，目标4730.0-4670.0附近。

【白银】

从白银日线图来看，前期白银走出一波史诗级牛市行情，由于涨幅过大过快，银价在高位121.56附近转身掉头向下，获利盘踩踏式出逃，银价直接遭遇腰斩。近几个月价格一直处于相对低位作宽幅震荡，区间上轨压力为92.00，下轨支撑为64.00，操作上建议围绕区间上下轨作高抛低吸为主。

• 操作思路：

92.00附近尝试做空，止损93.00，目标90.80-83.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、07:00 美联储洛根参与对话

2、14:00 英国第一季度GDP年率初值

3、14:00 英国3月三个月GDP月率

4、14:00 英国3月制造业产出月率

5、14:00 英国3月季调后商品贸易帐

6、14:00 英国3月工业产出月率

7、20:30 加拿大3月批发销售月率

8、20:30 美国至5月9日当周初请失业金人数

9、20:30 美国4月零售销售月率

10、20:30 美国4月进口物价指数月率

11、22:00 美国3月商业库存月率

12、22:15 美联储施密德谈支付创新

13、次日01:00 美联储哈马克参加讨论会

14、次日05:45 美联储威廉姆斯参与讨论