黄金在多重利空的压制下，近期持续走弱，美联储紧缩预期是当下核心空头逻辑。当前市场押注9月美联储加息概率突破七成，美国薪资、服务通胀粘性较强，多重阻力导致通胀难以快速回落，美联储维持收紧政策的倾向明确。黄金属于无息资产，美债实际收益率持续走高、美元走强，不断抬升黄金持有成本，直接压缩短期上行空间。

美伊地缘缓和带来阶段性支撑，但无法扭转中期空头格局。美国副总统万斯确认，美伊在瑞士谈判取得重大进展，伊朗同意国际原子能机构恢复境内核查。但双方核问题、资产解冻等关键分歧尚未解决，这份支撑具备极强临时性。

资金面观望情绪浓厚，多头缺乏增量资金。当前避险资金暂缓布局，静待美国通胀、就业数据落地，场内反弹抛压持续存在。后市行情存在两条分化路径：若谈判反复、油价再度冲高，通胀预期升温会强化美联储加息预期，金价承压走弱；若美伊和谈持续推进、油价稳步下行，仅能带来短暂反弹，难以对冲美联储高利率带来的中长期压制。

【黄金】

从1小时周期盘面来看，金价前期冲高至 4382.0 一线承压显著，随后快速回落下探 4219.0 低点，原有上行趋势结构已被彻底打破。当前价格维持区间震荡格局，整体可定性为下跌中继整理，震荡消化完成后行情延续下行的概率较大。结合 MACD 指标验证，DIFF 与 DEA 双线在零轴附近形成死叉并同步向下运行，空头动能持续释放，盘面空方力量牢牢占据上风，操作层面可顺势逢高布局空单，持续把握下行行情机会。

• 操作思路：

4158.0附近尝试做空，止损4190.0，目标4110.0-4050.0附近。

4194.0附近尝试做空，止损4220.0，目标4160.0-4050.0附近。

【白银】

从4H周期结构看，银价自78.65点位开启回调行情，走势持续走出高点逐级下移、低点不断刷新的空头形态。在整体下跌趋势未发生反转前，交易思路优先顺势看空，逢反弹布局空单为主。叠加MACD指标辅助判断，DIFF、DEA双线持续承压于零轴下方，盘面空头势能充沛，空方力量依旧牢牢掌控行情主导权。

• 操作思路：

74.00附近尝试做空，止损76.00，目标71.00-62.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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【今日数据】

1、15:15 法国6月制造业PMI初值

2、15:30 德国6月制造业PMI初值

3、16:00 欧元区6月制造业PMI初值

4、16:30 英国6月制造业PMI初值

5、16:30 英国6月服务业PMI初值

6、18:00 英国6月CBI工业订单差值

7、20:15 美国至6月6日当周ADP就业人数周度变动

8、21:00 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话

9、21:45 美国6月标普全球制造业PMI初值

10、21:45 美国6月标普全球服务业PMI初值

11、 22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数